商业

中国证券报头版评论:信用恢复扩张 流动性无虞

字号+ 作者: 来源:金融界 2019-04-15 20:11 我要评论( )

照阁资讯(www.zhaogecun.com):当前,信用扩张初现好转,经济增长还未完全企稳,未来内外变数依然较多,货币条件不可贸然收紧,宽货币还不会发生根本性变化。缓解中小企业融资难、融资贵是2019年......

  总量与结构的同步改善,让3月份金融数据格外惹眼。拉长周期来看,信用恢复扩张的趋势已基本确立,实体经济企稳向好概率持续提升,流动性无虞。

  原本就不悲观,实际比预想还好,这是3月份金融数据给市场带来的普遍印象。无论总量还是结构,3月份金融数据都交出了一份靓丽的答卷。

  先看总量,3月份新增人民币贷款16900亿元,当月新增社会融资规模为28600亿元,都超出了市场上最乐观的预测值。这一背景下,3月份M2同比增速从上个月的8%上行至8.6%,社会融资规模存量同比增速从10.1%反弹至10.8%。

  再看结构,3月份信贷同比大幅增长,其中企业中长期贷款占比上升,显示实体经济融资需求有所恢复。当月社会融资构成中,信贷仍是主力,非标融资转正,再加上专项债发行放量,形成拉动社会融资增长的“三驾马车”。

  应该说,3月份金融数据不负众望,但更让市场喜出望外的是,拉长时间来看,金融数据已显露出企稳回升的态势。

  一季度,新增人民币贷款58058亿元,同比多增9465亿元;新增社会融资规模81983亿元,比2018年同期多增23448亿元。金融数据企稳回升趋势明显,实体经济资金需求和金融机构资金供给都出现了改善,货币政策传导效果进一步增强。

  经验数据显示,金融数据一般领先经济数据两个季度左右,在一季度数据完成对2018年四季度融资拐点的确认之后,信用扩张对经济增长的正面影响有望显现,预示着经济增长阶段性企稳复苏的概率上升。

  研究人士表示,3月份金融数据让很多人对经济会否企稳、宽货币向宽信用传导效果如何等问题有了明确的答案。

  一段时期以来,我国持续实施稳健的货币政策,但并非意味着货币条件一成不变, 而是要根据形势发展动态优化和逆周期调节,适度熨平经济的周期波动。

  中央经济工作会议要求,稳健的货币政策要松紧适度。面对经济金融形势的新变化,稳健货币政策更应拿捏好松紧适度的“度”。鉴于一季度M2和社会融资规模增速有所回升,目前已回到2019年名义GDP增速的预测值上方,在松紧适度的语境下,有理由相信,货币条件可能难以变得更加宽松,这既是把握好宏观调控的度的内在要求,也可为应对今后潜在风险留出更多政策空间。

  当前,信用扩张初现好转,经济增长还未完全企稳,未来内外变数依然较多,货币条件不可贸然收紧,宽货币还不会发生根本性变化。缓解中小企业融资难、融资贵是2019年的突出任务,结构性货币政策仍有发力的空间。

  总体来看,未来资金面整体上有望保持平稳偏松的态势。

      本网提醒:本网站转载【中国证券报头版评论:信用恢复扩张 流动性无虞】文章仅为流传信息,交流学习之目的,其版权均归原作者所有;凡呈此刻本网站的信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息的完整性,如原作者对本网站转载文章有疑问,请及时联系本网站,本网站将积极维护著作权人的合法权益。

转载请注明出处。

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章
  • 一季度金融数据超预期 短期降准概率下降

    一季度金融数据超预期 短期降准概率下降

    2019-04-14 09:02

  • 3月金融数据全面的好!如何影响股债楼?看六大研究深度解读

    3月金融数据全面的好!如何影响股债楼?看六大研究深度解读

    2019-04-13 20:03

  • 平安宏观点评3月金融数据:信用环境大幅改善 经济望提前企稳

    平安宏观点评3月金融数据:信用环境大幅改善 经济望提前企稳

    2019-04-13 16:50

  • 任泽平解读1-2月经济金融数据:中国经济正走出至暗时刻

    任泽平解读1-2月经济金融数据:中国经济正走出至暗时刻

    2019-03-17 12:03